Дар-эс-Салам.Во вторник Управление казначейского регистратора (OTR) провело переговоры с Fitch Ratings Ltd в рамках второго в 2026 году пересмотра суверенного кредитного рейтинга Танзании — одной из серии встреч агентства с государственными учреждениями в ходе пересмотра.
В OTR обсуждались показатели работы государственных учреждений, текущие реформы, бюджетные риски и финансовые потоки между правительством и государственными предприятиями.
В начале этого года Fitch Ratings подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента Танзании в иностранной валюте на уровне «B+» со стабильным прогнозом, сославшись на устойчивую траекторию роста и бюджетную устойчивость страны после всеобщих выборов 2025 года.
Это подтверждение последовало за аналогичным шагом Moody’s Ratings в феврале, сохранившего рейтинг Танзании на уровне «B1» со стабильным прогнозом, что свидетельствует о в целом согласованных оценках экономических перспектив страны крупными международными рейтинговыми агентствами.
Fitch прогнозирует рост реального ВВП на 6% в 2026 году — значительно выше медианного показателя 4,5% для стран с рейтингом «B».
На этом фоне казначейский регистратор г-н Нехемия Мчечу, возглавлявший команду OTR, проинформировал представителей Fitch о реформах, направленных на повышение результативности и эффективности государственных учреждений, укрепление управления и подотчётности и снижение их зависимости от государственной поддержки.
По его словам, программа реформ OTR за последние два года уделяла больше внимания руководству, управлению результативностью и подотчётности, включая повышение качества советов директоров и управленческих команд и усиление оценки советов для выявления нехватки компетенций.
Реформы подкреплены более упорядоченной системой управления результативностью.
OTR привлекло 13 консалтинговых компаний для оценки работы государственных учреждений по пяти ключевым показателям: финансовые результаты, отраслевые целевые показатели, управление, персонал и работа с клиентами.
Вес показателей зависит от характера каждого учреждения.
Г-н Мчечу сказал, что результаты реформ всё больше отражаются в финансовом вкладе государственных учреждений в бюджет.
В финансовом году, закончившемся 30 июня 2026 года, учреждения, подведомственные казначейскому регистратору, перечислили правительству около 1,881 трлн шиллингов в виде дивидендов и других взносов против 1,028 трлн шиллингов в предыдущем финансовом году.
«Мы видим стремление учреждений начать вносить вклад в бюджет или увеличить его», — сказал г-н Мчечу.
Он добавил, что от учреждений, по-прежнему нуждающихся в государственной поддержке, всё чаще ожидают демонстрации того, как они снижают свою зависимость, отметив, что общая чистая финансовая позиция правительства по отношению к государственным учреждениям остаётся положительной с учётом финансовых потоков в обоих направлениях.
Г-н Мчечу также пояснил, что прежние данные об условных обязательствах охватывали более широкий круг государственных рисков и не относились конкретно к государственным корпорациям.
По его словам, меры по реструктуризации и докапитализации таких учреждений, как Танзания Electric Supply Company Limited (TANESCO) и Танзания Petroleum Development Corporation (TPDC), помогли снизить эти риски и укрепить их балансы.
Представители Fitch также запросили информацию о планах вывода отдельных государственных учреждений на рынок капитала.
Г-н Мчечу сказал, что правительство не проводит сплошную приватизацию, а рассматривает первичные публичные размещения (IPO) подходящих учреждений в рамках усилий по их реструктуризации, стабилизации и повышению эффективности.
Танзания Commercial Bank (TCB) входит в число учреждений, готовящихся к возможному IPO, а Национальная страховая корпорация (NIC) также оценивается на предмет возможного листинга.
Долгосрочная цель — реструктурировать, стабилизировать и вывести на биржу ряд подходящих государственных учреждений до 2030 года.
Г-н Мчечу также сообщил, что OTR предоставило 58 государственным организациям большую операционную самостоятельность, позволив им действовать в рамках своих полномочий, оставаясь подотчётными за результаты.
По его словам, реформы также укрепили внутренний потенциал OTR, особенно в бизнес-анализе, что позволяет управлению тщательнее проверять бюджеты, инвестиции и стратегические планы государственных организаций.
Казначейский регистратор отметил улучшение взаимодействия между OTR и отраслевыми министерствами: их отношения всё больше нацелены на то, чтобы государственные учреждения выполняли приоритеты правительства.
«Речь уже не о том, что „вам следует делать это, а не то“, а о том, „как вы добиваетесь, чтобы это учреждение выполняло то, чего хочет Президент?“» — сказал г-н Мчечу.
Делегацию Fitch возглавлял г-н Хосе Мантеро, заместитель директора и ведущий аналитик по Танзании; его сопровождали г-жа Гаймин Нониане, директор группы по суверенным и наднациональным рейтингам Fitch Ratings, и г-н Жерар Арабьян, вице-президент и советник по суверенным вопросам группы корпоративного банковского обслуживания государственного сектора.
Г-н Мантеро сказал, что Fitch стремится глубже понять программу реформ государственных предприятий OTR, в частности усилия по повышению эффективности учреждений и управлению обязательствами и финансовыми потоками между правительством и государственными учреждениями.
По его словам, в ходе пересмотра также оцениваются последствия событий на Ближнем Востоке для Танзании, включая возможное влияние на государственные финансы, платёжный баланс и инфляцию через изменение цен на топливо и удобрения.
Комментируя положительную чистую финансовую позицию правительства по отношению к государственным учреждениям, г-н Мантеро сказал: «Этот положительный чистый поток — очень хорошая новость с точки зрения бюджета».
Г-жа Нониане, в свою очередь, выразила удивление значительным ростом взносов государственных предприятий, отметив, что последний взнос составил около 0,8% ВВП — почти один процент.
Напомнив, что, когда она ранее курировала страну, ряд танзанийских государственных предприятий был неплатёжеспособен, она спросила, как эта ситуация изменилась в последние годы.
Ожидается, что текущие реформы ещё больше укрепят результативность и финансовую устойчивость государственных учреждений, увеличат их вклад в экономику и доходы бюджета и поддержат более широкие усилия Танзании по сохранению бюджетной устойчивости и улучшению кредитного положения.
Информация, полученная в ходе встречи, будет учтена Fitch Ratings в общей оценке суверенной кредитоспособности Танзании в рамках второго в 2026 году пересмотра суверенного кредитного рейтинга.
Похожие статьи
