Il est plus élevé que prévu par le gouvernement brésilien et le marché
Le Fonds monétaire international (FMI) a prévu une croissance de 2,2 % de l’économie brésilienne en 2026. Perspectives économiques mondiales rapport, publié le lundi (12 octobre)
Dans la version précédente de l’étude, publiée en juillet, la croissance du PIB a été estimée à 2,4 %. Pour 2027, les prévisions de croissance ont été révisées à la baisse, passant de 2,2 % à 1,9 %.
Malgré la révision à la baisse pour 2026, les projections du FMI restent supérieures aux prévisions du gouvernement brésilien. Le bulletin de septembre du Secrétariat à la politique économique du ministère des Finances a réduit son estimation de croissance du PIB de 2,3 % à 2,0 %.
Selon le Focus Bulletin – une enquête menée par la Banque centrale brésilienne auprès des institutions des marchés financiers – la prévision est pour la croissance du PIB de 1,85 pour cent en 2026 et 1,40 pour cent en 2027.
Le FMI est une institution multilatérale liée à l’ONU dont les missions consistent notamment à maintenir la stabilité du système financier mondial.
Les prévisions de croissance du PIB du Brésil sont l’un des sujets abordés dans le rapport mondial, qui indique également une croissance plus lente en Amérique latine et une révision à la hausse des prévisions de croissance mondiale.
Pression sur les taux d’intérêt
En commentant les données du Brésil, la plus grande économie d’Amérique latine, Les analystes du FMI citent les conditions monétaires toujours restrictives – c’est-à-dire les taux d’intérêt élevés – comme l’une des raisons du ralentissement, ainsi que le retrait des mesures de relance budgétaire et des incertitudes internationales.
Les taux d’intérêt élevés cités par le FMI se réfèrent au taux de Selic, le principal outil de la Banque centrale pour freiner l’inflation. Plus le taux de Selic est élevé, plus le crédit devient coûteux, décourageant la consommation et l’investissement productif et refroidissant ainsi l’économie.
Actuellement, le taux de Selic s’établit à 13,75 % par année, en baisse par rapport à 15 % par année en mars 2026, lorsque la tendance à la baisse a commencé.
Inflation sur la cible
Le rapport du FMI contient également des projections en matière d’inflation. Les experts s’attendent à ce que le taux d’inflation du Brésil se termine en 2026 à 4,4 % et en 2027 à 4,1 %.
Les deux estimations s’inscrivent dans la fourchette cible du gouvernement brésilien, ce qui permet une inflation allant jusqu’à 4,5 % (objectif de 3 % avec une marge de 1,5 point de pourcentage dans les deux cas).
L’étude note que plusieurs pays risquent de subir de nouvelles pressions inflationnistes en raison de la hausse des prix mondiaux de l’énergie et des denrées alimentaires.
Selon le ministère des Finances, l’inflation devrait atteindre 4,9 % en 2026 et 3,8 % en 2027. L’enquête Focus estime l’inflation à 5,22 pour cent cette année et à 4,30 pour cent l’année prochaine.
Produits de base
Le rapport du FMI mentionne deux fois le Brésil dans son analyse des perspectives des produits de base (matières premières échangées sur les marchés internationaux).
En ce qui concerne le pétrole, le FMI souligne que les prix fluctuent largement en raison du conflit dans le golfe Persique, où se trouve le détroit d’Hormuz. Avant le début de la guerre au premier trimestre, le détroit était une voie clé pour 20 % des expéditions mondiales de pétrole et de produits pétroliers.
Le FMI note que le marché a réagi en stimulant la production dans les pays extérieurs à la région, notamment le Brésil, le Kazakhstan, les États-Unis et le Venezuela.
Le document indique également que les prix agricoles ont augmenté en raison de la hausse des prix des céréales et des boissons. Les prix du café ont augmenté de 8 pour cent de mars à août, à la suite de fortes pluies dans l’état de Minas Gerais qui ont retardé la récolte et accru les préoccupations au sujet de la qualité des cultures.
Marché du travail
En ce qui concerne le marché du travail, le FMI prévoit que le taux de chômage du Brésil sera de 6,2 pour cent en 2026. Pour 2027, la projection est de 6,8 %.
Les dernières données nationales de l’agence de statistique IBGE du gouvernement brésilien montrent que le taux de chômage au cours du trimestre mobile se terminant en août s’est établi à 5,3 pour cent, le plus bas jamais enregistré pour cette période depuis le début des séries historiques de l’institut en 2012.
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